Dra. María Luisa Saavedra García
Inveestigadora de la Facultad de Contaduría y Administración
UNAM ALAFEC
maluisasaavedra@yahoo.com

La importancia de las PyMES en Latinoamérica se ve reflejada en la composición empresarial: las micro, pequeñas y medianas empresas representan 99.12% del total del tejido empresarial. En cuanto a la estructura sectorial: comercio, 49%; servicios, 38% y manufacturero, 13%, siendo menos la proporción de empresas en este último sector, debido a que para acceder al mismo se necesita capital fijo y mano de obra calificada. Por su importancia económica, las PyMES en Latinoamérica generan 64.6% del empleo y aportan 60% del Producto Interno Bruto (PIB)
Entre los diversos problemas que las aquejan resalta el poco acceso a financiamiento, mismo que se hace notar en la proporción del crédito total que ha sido otorgado a las PyMES, pues el porcentaje de financiamiento que le corresponde a la PyME es menor a 50% en todos los países: Uruguay es el país que más crédito otorga con 38.52%; Chile con 18%; Ecuador y El Salvador con 15.96 y 14.76%, respectivamente; mientras que en México alcanza apenas 10.60%; en Argentina, 9.92%, y Guatemala es el país que menos crédito proporciona a las empresas de menor tamaño, con solo 2.06% (CGAP, 2010). El promedio para Latinoamérica de este porcentaje apenas alcanza 12%.

En este artículo se presenta un panorama breve de esta problemática, intentando mostrar la importancia del financiamiento para la PYME, las restricciones que encuentra para acceder al mismo y la solución que han intentado implementar los gobiernos de Latinoamérica por medio del programa de garantías.

Importancia del financiamiento para las PyMES 

Durante los primeros años de vida de la empresa, el mercado de crédito desempeña un papel fundamental como proveedor de fondos; sin embargo, las imperfecciones del mercado de crédito dificultan su acceso a los mismos; es decir, nos encontramos ante un panorama que pone en peligro la continuidad de la empresa, según su edad y tamaño. Las empresas que manejan un endeudamiento moderado son más susceptibles de sobrevivir.

La importancia que reviste estudiar la problemática del financiamiento de las PyMES se pone de manifiesto en los resultados de un estudio realizado por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) en Latinoamérica, el cual concluyó que para las PyMES el segundo obstáculo más importante que limita su crecimiento es la falta de financiamiento (BID, 2004).

Asimismo, en un estudio realizado por la CEPAL (2010), en Brasil, Bolivia, Costa Rica, Panamá, El Salvador y México se encontró que las altas tasas de interés y la insuficiencia de garantías son los factores que más influyen en el uso de fuentes alternativas al crédito bancario para el financiamiento de las PyMES (CEPAL/BID/OEA, 2011). Por su parte, numerosos estudios realizados acerca de esta problemática en Latinoamérica, señalan como limitantes tres aspectos: 1) las elevadas tasas de interés, b) la falta de acceso a créditos de largo plazo, y c) las dificultades asociadas a la constitución de garantías (Galán, et.al., 2007).

Las altas tasas de interés como problema de acceso al financiamiento

Ferraro (2011), afirma que la segmentación de los mercados financieros y la discriminación negativa hacia las PyMES son aspectos que prevalecen, en mayor o menor medida, en las economías latinoamericanas. La aplicación de diferenciales en las tasas de interés de los préstamos, según el tamaño de empresa, la escasa participación de las PyMES en el crédito del sector privado y la amplia utilización de proveedores y autofinanciamiento para obtener capital de trabajo o llevar a cabo inversiones son elementos que denotan la existencia de dificultades de acceso al crédito para este tipo de agentes. Asimismo, la situación obliga a que muchos empresarios de la región recurran a agiotistas a quienes tienen que pagarles altas tasas de interés que ponen en riesgo su estabilidad financiera. (Sánchez, et.al., 2007). De las PyMES en Latinoamérica, 43% señala a las altas tasas de interés como principal obstáculo para acceder a financiamiento.

El tamaño como restricción para acceder al financiamiento

La dimensión en el ámbito de las finanzas permite medir la capacidad de autofinanciamiento y el poder del mercado. Así, una mayor dimensión es signo de mayor capacidad de autofinanciamiento y nivel de garantías, favoreciendo la permanencia de la empresa en el mercado.

Sin restar la importancia que tiene el tópico anterior, es necesario señalar que existen otras variables que agudizan esta problemática, por ejemplo: a) la inexistencia de un mecanismo de valoración objetivo establecido por el mercado (solo existen métodos para valorar a las empresas grandes); b) la responsabilidad ilimitada que en la práctica tiene el propietario (generalmente se encuentran conformadas como persona física o natural), y c) factores derivados de la estructura de propiedad y formas de gobierno, reputación y estrategias (un gran porcentaje son empresas familiares) (Saavedra, 2013).

En la gráfica del porcentaje de empresas que no solicitan crédito en Latinoamérica, podemos notar que dicha cifra es más elevado cuanto más pequeña es la empresa, explicándose esto por la gran cantidad de restricciones que encuentra en el proceso y las limitaciones para otorgar garantías que avalen el financiamiento solicitado.

Los sistemas de garantías como solución al problema de financiamiento de las PyMES en Latinoamérica

El problema de acceso de las PyMES al crédito se debe a la escasez de garantías. Los sistemas de garantías contribuyen de manera eficaz a solventar la problemática financiera de las pequeñas empresas. El papel que desarrollan posibilita el acceso al crédito en mejores condiciones de plazo y tipos de interés, debido a que el crédito se encuentra garantizado mediante el fidecomiso instituido por las entidades del propio sistema, ya sean públicas o privadas.

Los sistemas de garantías:

• Son un instrumento de política industrial y económica.
• Resuelven, en parte, imperfecciones de carácter estructural del mercado.
• Mejoran las condiciones de la tasa de interés y el plazo.
• Permiten tener una cartera con garantías bien calificadas y ponderadas.

El objetivo final de los sistemas de garantías es favorecer el acceso de las PyMES al financiamiento, mediante un canal institucionalizado, transparente y no discriminatorio que las integre en el circuito financiero formal. Con garantías, las PyMES se convierten en un mercado atractivo para el sector financiero. Sin embargo, como podemos ver en la gráfica 3, el desarrollo de este sistema en los países de Latinoamérica no ha logrado tener un impacto importante, pues tan solo 0.39% de las PyMES han sido garantizadas por medio de este sistema, en comparación con la región asiática, donde 79.4% de las empresas ha tenido acceso a financiamiento con el respaldo de este sistema.

Conclusión

El problema del financiamiento de las PyMES en Latinoamérica se debe a diversas razones, contándose entre estas las elevadas tasas de interés, la dimensión y la falta de garantías. Siendo este último el que se ha tratado de solucionar por medio de la implementación de sistemas de garantías; sin embargo, a pesar de todos los esfuerzos realizados, el alcance ha sido mínimo y el problema persiste, lo cual representa un gran reto para los empresarios y para los gobiernos de estos países que deberían tener como premisa impulsar a las PyMES debido a su importancia económica y social.

Bibliografía

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CEPAL (2010). “Crisis originada en el centro y recuperación impulsada por las economías emergentes, Panorama de la inserción internacional de América Latina y el Caribe”, Documento Informativo 2009-2010, Santiago de Chile, CEPAL.

CEPAL/BID/OEA (2011), Experiencias exitosas en innovación, inserción internacional e inclusión social: Una mirada desde las PyMES, LC/L.3371, septiembre. Santiago de Chile, Naciones Unidas.

CGAP (Consultive Group to Assist the Poor) (2010). Financial Access 2010, The State of Financial Inclusion Through the Crisis. Washington, DC: The World Bank.

Ferraro, C. (2011), Eliminando Barreras: El Financiamiento a las PyMES en América Latina, LC/R.2179. Santiago de Chile, Naciones Unidas.

Galán, L., De Giuste, E., Mollo, G. y Nóbile, C. (2007). La problemática del sector PyMES – Región Este de la prov. de Buenos Aires. En las memorias del 12ª Reunión Anual de la Red Pymes Mercosur en conjunto con la 5ª Conferencia de Investigación en Entrepreneurship en América Latina – CIELA. PyMES y Entrepreneurship: su rol para el empleo, la innovación y el desarrollo en América Latina. 11, 12 y 13 de octubre de 2007.

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Meléndez, Marcela (2011). Acceso al financiamiento de la Pequeña y Mediana Empresa en Colombia: Retos de Política Pública. CAF Documentos de trabajo, N 2011/01.

Saavedra, M. (2013). “El Problema del Financiamiento de la PyME en Latinoamérica: una propuesta de solución para el caso Mexicano.” En: M. Ramos, M. Miranda (eds.) Estudios en Finanzas y Contabilidad: España y América Latina. Estado del arte y las nuevas metodologías aplicadas, Temas Selectos de Finanzas-©ECORFAN-Madrid, España, Cap. 15, pp. 328-351.

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